큐라클의 ‘뉴코(NewCo)’ 모델이 주목받고 있다. 이중항체 신약 후보물질 ‘MT-103’을 미국 뉴코 메멘토 메디슨(Memento Medicines)에 기술이전하는 성과를 거두면서다. 뉴코는 ‘New Company’ 줄임말로, 바이오기업의 원천 기술이나 자산(신약 후보물질 등)을 보유하기 위해 별도법인을 설립, 이를 통해 투자를 유치하는 방식이다.

■ 1.56조 이중항체 글로벌 기술이전…수익 5대5 배분

11일 바이오업계에 따르면 큐라클은 MT-103의 개발 및 상업화를 위한 글로벌 기술이전 계약을 체결했다. 계약 상대방은 미국 메멘토 메디슨이다. 계약에 따라 메멘토는 MT-103의 개발, 제조, 상업화에 대한 전 세계 독점 권리를 확보했다.

계약금 800만달러와 마일스톤 10억6975만달러를 합쳐 최대 10억7775만달러(약 1조5636억원)에 달하는 글로벌 빅딜이다. 큐라클에 귀속되는 계약금액은 총 5억3888만달러, 약 7818억원이다. 이 가운데 선급금은 400만달러, 약 58억원이다. 선급금은 확정 금액으로 반환 의무가 없다.

MT-103은 습성 연령관련 황반변성(wAMD)과 당뇨병성 황반부종(DME) 등 주요 망막질환을 타깃으로 개발 중인 이중항체 신약 후보물질이다. VEGF와 Ang-2를 동시에 억제하면서 Tie2 수용체를 직접 활성화하도록 설계된 삼중 기능 구조가 특징이다.

앞서 망막질환 치료제 시장은 아일리아, 루센티스 등 비정상적인 혈관 신생 및 혈액 누수를 유도하는 VEGF 억제 단일 항체가 주를 이뤘다. 2022년 VEGF와 Ang-2를 동시에 억제하는 이중항체 바비스모가 출시되며 주류 기전이 빠르게 이동 중이다.

Ang-2 차단만을 통한 간접 활성화와 달리, Tie2를 직접 활성화할 경우 혈관 안정화 신호를 보다 강하게 유지하고 일관된 혈관 보호 효과를 기대할 수 있다는 평가다.

■ ‘뉴코 모델’ 성공 사례…파이프라인 가치 극대화

이번 계약의 특징은 ‘뉴코’ 구조다. 뉴코 모델은 이미 글로벌에서 다수 성공 사례를 만들어냈다. 대표적으로 디앤디파마텍의 파트너로 이름을 알린 멧세라(Metsera)는 뉴코 구조로 설립된 뒤 빠르게 기업가치를 키워 화이자에 100억달러 규모에 인수됐다. 특정 파이프라인 중심으로 회사를 키운 뒤 대형 제약사에 매각된 전형적인 투자 회수 성공 사례다.

또 다른 사례로 로이반트 사이언스(Roivant Sciences)는 ‘Vant’ 시리즈라는 뉴코 전략을 통해 다수 자회사를 설립하고, 개별 파이프라인 단위로 가치 창출 후 매각 또는 상장을 반복해왔다. 이 과정에서 수조원 규모 기업가치가 형성됐다.

국내에서도 아이엠바이오로직스가 네비게이터 메디신(Navigator Medicines)에 9억4000만달러(약 1조3000억원) 규모 기술이전을 진행하며 뉴코 모델 사례를 만든 바 있다. 뉴코는 단순 기술이전이 아니라 ▲빠른 개발 속도 ▲글로벌 자본 유치 ▲기업공개(IPO)나 인수합병(M&A) 등을 통한 추가 수익을 기대할 수 있다.

큐라클 관계자는 “뉴코라는 별도 법인을 설립해 MT-103 하나에 자원이 집중되며, 글로벌 투자자들이 직접 자금을 투입해 개발을 가속하는 구조가 만들어졌다”고 말했다.

이번 계약 과정에 다수 글로벌 투자자가 참여하면서 과학적 실사(DD)가 매우 높은 수준으로 진행됐다는 설명이다. 약물과 전임상 데이터에 대해 전문 인력들이 심도 있는 검증을 진행했고, 이 과정에서 기술력에 대한 신뢰를 확보하며 계약으로 이어졌다는 것이다.

업계 관계자는 “뉴코 모델은 글로벌 자본과 개발 역량을 결합해 유망 파이프라인의 가치를 극대화할 수 있는 구조로, 최근 바이오 업계에서 주목받는 거래 방식 중 하나”라며 “역량 있는 뉴코와의 협업이 확대될 경우, 국내 신약개발 생태계에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다”고 말했다.

박종헌 머니투데이방송 MTN 기자