한국경제인협회 한국경제연구원(한경연)이 올해 한국 경제성장률을 2.7%로 제시했다. 한국은행(2.6%)과 한국개발연구원(KDI·2.5%)을 모두 웃도는, 주요 기관 가운데 가장 높은 전망치다.

통상 보수적이라는 평가를 받는 국책·공공기관보다 민간 연구원인 한경연인 더 공격적인 숫자를 내놓은 셈이다.

다만 한경연 역시 "성장이 반도체 한 곳에 쏠려 있다"는 점을 최대 리스크로 보면서 기존 국책 기관과 유사하게 반도체 착시 경계론을 꺼냈다.

한경연은 25일 서울 여의도 FKI타워에서 '2026 한국경제 전망, 기회와 리스크의 분기점' 세미나를 열고 이같은 전망을 내놨다.

지난해 1.1%에 그쳤던 성장률이 올해 2.7%로 튀어 오르며 2년 만에 잠재성장률(2.0%)을 넘어선다는 것이다. 성장을 끌고 가는 건 수출(5.6%)과 설비투자(4.0%)다. 경상수지는 사상 처음 2000억 달러를 넘긴 2250억 달러 흑자가 예상됐다.

AI(인공지능) 투자 폭증으로 메모리 슈퍼사이클이 본격화하면서 수출과 경상흑자 전망이 동시에 뛰었다.

앞서 한국은행은 5월 전망에서 올해 경상수지 흑자 예상치를 종전 1700억 달러에서 2500억 달러로 대폭 상향한 바 있다.

첫 발제를 맡은 이승석 한경연 책임연구위원은 "2.7%는 답이 아닌 질문"이라며 "경제 회복의 온기가 아직 고르지 않다"고 말했다.

한경연 전망에서 민간소비는 2.0%, 건설투자는 0.5%에 그친다. 반도체·수출은 위로, 내수·건설은 아래로 갈라지는 'K자형 양극화'가 회복의 그늘이라는 진단이다.

성장 경로도 1분기 깜짝 성장의 기저효과로 상반기 3.4%, 하반기 2.0%의 상고하저 흐름이 예상됐다. 반도체 호황이 얼마나 단단하냐는 의문도 제기됐다.

도영웅 한경연 책임연구위원은 "지나친 낙관론은 경계해야 한다"며 "1분기 반도체 호황은 구조적 요인 외에 일시적인 D램 가격 급등에 상당 부분 기인했다"고 지적했다.

한국이 반도체 생태계에서 가격 협상력을 쥐지 못하면 대외 여건에 따라 언제든 흔들릴 수 있다는 경고다.

대외 변수는 다소 가라앉았다는 분석이 나왔다. 한경연은 최대 하방 리스크였던 중동발 지정학 위험이 종전으로 완화되며 유가·물가·환율 상방 압력도 진정될 것으로 봤다.

김창범 한경협 부회장은 "증시 활황과 반도체 슈퍼사이클이라는 화려한 외양에 가려 구조적 취약성을 놓쳐선 안 된다"고 밝혔다.

정철 한경연 원장도 "중요한 건 성장률 자체보다 외부 충격에 흔들리지 않는 회복력과 적응력"이라며 "반도체 중심 회복을 내수·신산업으로 확산시키고 경제의 완충판을 두껍게 만들어야 할 때"라고 강조했다.

민지형 머니투데이방송 MTN 기자